Nöbetçi Eczaneler
Morgan Stanley altın tahmini, piyasaların dikkatini yeniden değerli metale çevirmiştir. Banka, önceki 4.450 dolarlık hedefe beklenenden erken ulaşıldığını belirtmiştir. Ayrıca 2027 için 5 bin doların üzerindeki seviyeler mümkün görülmektedir. Morgan Stanley analisti Amy Gower tarafından yapılan değerlendirmede, yükseliş ihtimaline dikkat çekilmiştir. Ancak fiyat hareketlerinin yüksek oynaklıkla devam edebileceği de vurgulanmıştır. Böylece yeni zirveler ihtimali kadar piyasa riskleri de öne çıkarılmıştır.
Morgan Stanley Altın Tahmini 2027 İçin Nasıl Değiştirildi?
Morgan Stanley, ons altın için 2026’nın dördüncü çeyreğine yönelik 4.450 dolarlık hedef belirlemiştir. Ancak bu seviyeye tahmin edilenden daha erken ulaşılmıştır. Bunun üzerine 2027 yılına yönelik daha yüksek fiyat senaryosu gündeme getirilmiştir. Banka tarafından yapılan değerlendirmede, 2027 yılında ons altının 5 bin doların üzerine çıkabileceği belirtilmiştir. Bununla birlikte yükselişin kesintisiz gerçekleşmesi beklenmemektedir. Piyasanın bazı dönemlerde sert fiyat hareketleriyle karşılaşabileceği öngörülmektedir. Bu nedenle yeni zirveler ihtimaliyle birlikte oynaklık riskinin de korunacağı değerlendirilmektedir.
Altın ETF’lerine Talep Yeniden Güçleniyor
Altın fiyatlarını destekleyen unsurlardan biri olarak ETF talebi gösterilmektedir. Morgan Stanley tarafından yapılan değerlendirmede, Fed’in faiz artırma ihtimalindeki zayıflamanın etkisine dikkat çekilmiştir. ABD dolarındaki gerilemenin de altın destekli ETF’lere ilgiyi artırdığı belirtilmiştir. Mayıs ve haziran aylarında altın ETF’lerinden toplam 93 ton çıkış gerçekleştirilmiştir. Temmuz ve ağustos aylarında ise toplam 70 tonluk giriş kaydedilmiştir. Bu hareketle birlikte yatırımcı talebinde yeniden toparlanma işareti görülmüştür. Dolayısıyla ETF akışlarının altın fiyatları açısından önemli bir destek oluşturduğu değerlendirilmektedir.
Merkez Bankalarının Altın Alımları Sürüyor
Merkez bankalarının altın rezervlerini artırmaya devam etmesi de yükselişi destekleyen unsurlar arasında gösterilmektedir. Morgan Stanley, daha düşük fiyat seviyelerinin rezerv alımları için değerlendirildiğini belirtmiştir. Çin tarafından yıl başından bu yana 60 ton altın alımı gerçekleştirilmiştir. Bu miktarın 2023 yılından bu yana ülkedeki en yüksek yıllık alıma işaret ettiği aktarılmıştır. Polonya tarafından ise 82 tonluk altın alımı gerçekleştirilmiştir. Bu alımlarla ülkenin altın rezervi 632 tona yükseltilmiştir. Polonya’nın rezerv hedefi ise 700 ton olarak belirlenmiştir. Merkez bankalarının rezerv politikaları, altın talebinin güçlü kalmasına katkı sağlamaktadır. Bu nedenle resmi sektör alımlarının fiyat görünümünde önemli bir unsur olarak değerlendirildiği görülmektedir.
Altın Fiyatları Reel Faizlerle Eski İlişkisini Kaybediyor
Morgan Stanley tarafından altının uzun vadeli reel faizlerle olan ilişkisine de dikkat çekilmiştir. Altının son dönemde geleneksel fiyat davranışından ayrışmaya başladığı belirtilmiştir. Ağustos ayının başında uzun vadeli tahvil faizleri yatay seyretmiştir. Buna rağmen altın fiyatlarında yükseliş kaydedilmiştir. Bu durum, yatırımcıların yalnızca faiz seviyelerine odaklanmadığını göstermektedir. Banka tarafından mali risklerin de fiyatlamada etkili olduğu değerlendirilmiştir. Yüksek kamu borcu ve mali sürdürülebilirlik endişeleri öne çıkan unsurlar arasında bulunmaktadır. Ayrıca para birimlerinde değer kaybı ihtimali de altın talebini destekleyen faktörler arasında gösterilmiştir. ABD Hazinesi’nin tahvil geri alımlarını artırabileceğine yönelik beklentiler de piyasaya ek destek sağlamıştır.
Altın Fiyatlarında 4 Bin 500 Dolar Seviyesi Aşıldı
Altın fiyatlarında son dönemde güçlü bir yükseliş gerçekleştirilmiştir. Vadeli altın fiyatlarının perşembe günü 4.500 dolar seviyesinin üzerinde kapanış yaptığı bildirilmiştir. Ağustos vadeli Comex altın kontratı yüzde 0,6 yükselerek 4.516,30 dolar seviyesine taşınmıştır. Aynı seansta ağustos vadeli gümüş yüzde 3,5 artışla 68,026 dolar seviyesine yükselmiştir. Bu hareket, ABD tahvil faizlerindeki gerilemenin ardından başlayan yükselişin sürdüğünü göstermiştir. Böylece değerli metallerdeki hareketlilik yeniden piyasanın merkezine taşınmıştır.
Altın Fiyatlarında Hangi Riskler Bulunuyor?
Morgan Stanley tarafından yükseliş beklentisine rağmen bazı riskler de öne çıkarılmıştır. Özellikle ABD’de açıklanacak enflasyon verilerinin piyasada hareketlilik oluşturabileceği belirtilmiştir. Fed yetkililerinin açıklamaları da fiyatlamalar açısından yakından takip edilmektedir. Ayrıca COMEX piyasasındaki kısa pozisyonların düşük seviyelerde bulunması dikkat çekmektedir. Bu pozisyonların Nisan 2020’den bu yana görülen en düşük seviyelere yakın olduğu aktarılmıştır. Bu nedenle kısa pozisyonların kapanmasından kaynaklanabilecek ek fiyat desteğinin sınırlı kalabileceği değerlendirilmektedir.
Altın Yükselişi Devam Edecek mi?
Morgan Stanley’nin güncel değerlendirmesinde altın için yükseliş potansiyeli korunmaktadır. Özellikle 2027 yılında 5 bin doların üzerindeki seviyeler için bir fiyat yolu görülmektedir. Ancak bu yükselişin dalgalı bir seyirle gerçekleşebileceği vurgulanmaktadır. ETF girişlerinin yeniden güçlenmesi ve merkez bankalarının alımları talebi desteklemektedir. Bunun yanı sıra doların seyri ve Fed politikası da fiyatlamada belirleyici olmaya devam edecektir.
Morgan Stanley altın tahmini, 2027 yılında 5 bin doların üzerindeki seviyelerin mümkün görüldüğünü ortaya koymaktadır. Bankanın önceki 4.450 dolarlık hedefinin erken aşılması beklentilerin güçlenmesini sağlamıştır. Ancak yatırımcıların enflasyon verileri, Fed açıklamaları ve piyasa oynaklığı gibi riskleri de dikkate alması gerekmektedir.